Замедление инфляции подогревает ожидания снижения ставки ЕЦБ

Инфляция в еврозоне показала замедление в прошлом месяце, что было ожидаемо, и ключевой индикатор базового ценового давления также снизился.

Это создает предпосылки для возможного снижения процентной ставки Европейским центральным банком (ЕЦБ) в апреле.

Согласно информации Eurostat, рост потребительских цен в марте составил 2,2%, что ниже февральского уровня в 2,3%. Снижение цен стало результатом падения расходов на энергоресурсы и замедления инфляции в секторе услуг. Ключевой базовый индекс, который исключает товары с волатильными ценами, такими как продукты питания и топливо, снизился до 2,4% с 2,6%, что стало обнадеживающим сигналом для ЕЦБ, который долгое время беспокоился о стабильном росте базовых цен.

С июня прошлого года регулятор уже шесть раз снижал процентные ставки, и инвесторы все более уверены, что следующий шаг последует 17 апреля, поскольку экономическая ситуация остается напряженной, цены на энергоресурсы падают, а евро укрепляется. Однако недавний рост долгосрочных доходностей погасил часть предыдущих усилий ЕЦБ по снижению стоимости заимствований.

Ситуация, связанная с возможной торговой войной с США, представляет серьезную угрозу для экономики еврозоны. Глава ЕЦБ Кристин Лагард отметила, что такая война может снизить экономический рост региона на 0,5%, что будет значительным ударом, учитывая, что общий рост в прошлом году составил лишь 0,9%.

Ожидания снижения ставок также поддерживаются замедлением роста цен на услуги, который упал до 3,4% с 3,7%. Этот сектор ранее вызывал опасения у политиков, поскольку инфляция оставалась на уровне около 4% в течение практически всего 2024 года, что ставило под сомнение утверждения о том, что замедление роста заработных плат приводит к снижению ценового давления.

В настоящее время рынки оценивают вероятность снижения депозитной ставки ЕЦБ в 2,5% в апреле на уровне 70-75%, при этом такой шаг полностью учтен в расценках к июню. Ожидается, что ставки могут опуститься до 2,00% или 1,75% к началу следующего года.

К 15:06 по московскому времени курс EUR/USD снизился примерно на 0,3%, достигнув уровня 1,0786, так как евро не смог удержаться над отметкой 1,0800 на фоне укрепления доллара. Индекс доллара вернулся выше 104,00 и протестировал зону 104,30 на момент написания данного материала.