В Barclays назвали две главные темы для рынков в 2025 году

По мнению аналитиков Barclays, основными темами 2025 года станут разнонаправленные курсы денежно-кредитной политики ФРС и ЕЦБ, а также колебания на валютных рынках.

ЕЦБ в четверг снизил процентные ставки на 25 базисных пунктов с указанием на постепенное смягчение, основанное на данных, в текущем году. В то же время Швейцарский национальный банк (ШНБ) объявил о значительном снижении ставки на 50 базисных пунктов в попытке сдержать рост курса швейцарского франка. На следующей неделе планируется заседание ФРС, которое станет последним ключевым событием текущего года для мировых рынков. Barclays ожидает, что ФРС проведет еще одно снижение ставки на 25 базисных пунктов, но не уверены в дальнейшем ходе стоимости кредитования в следующем году, учитывая инфляцию и возможное воздействие "Трампономики". Прогнозируется, что ФРС осуществит всего два снижения ставки на 25 базисных пунктов, что приведет к уровню 4% к концу года. Однако эксперты предупреждают о возможной недооценке дальнейших снижений ставок на рынке в последние недели.
Согласно Barclays, ожидается, что ЕЦБ также снизит ставку на 150 базисных пунктов до 1,5% к концу 2025 года. Аналитики утверждают, что это расхождение в ставках уже отражено в текущих ценах, однако для поддержания отрицательной асимметрии в паре EUR/USD этого должно быть достаточно. Такая асимметрия будет благоприятна для долларов и может оказать положительное воздействие на доходы в ЕС в виде изменения значения прибыли на акцию (EPS) между Европой и США, обратно коррелирующих с движениями EUR/USD. Это может быть дополнительным плюсом для Европы в условиях слабого внутреннего спроса. Также сохраняется вероятность того, что Китай расширит стимулирование экономики, что может дополнительно поддержать экспорт ЕС.