Цикл снижения ставок ЕЦБ завершается — Bloomberg

Европейский центральный банк (ЕЦБ) подходит к завершающей фазе процесса снижения процентных ставок, и внутренние разногласия могут затруднить принятие решений в будущем, сообщает Bloomberg.

Ожидаемое снижение депозитной ставки до 2,5% в четверг вероятно станет последним шагом, согласованным среди руководства банка. Дискуссии о дальнейших действиях и их скорости уже активно ведутся.

Ситуация обостряется тем, что уровень стоимости кредитования близок к отметке, при которой возможно прекращение торможения замедляющейся экономики еврозоны. Это вызывает опасения у некоторых чиновников, которые предостерегают о рисках излишнего ослабления монетарной политики.

Существуют и другие факторы, способствующие осторожности. Например, торговые тарифы со стороны США могут негативно сказаться на экономике региона. В то же время возможное мирное разрешение конфликта в Украине, хотя и выглядит маловероятным на данный момент, может значительно улучшить экономические перспективы.

Аналитики, опрошенные Bloomberg, сообщают о нарастающей неопределенности в прогнозах. Хотя все они практически единогласно ожидают снижения ставок на этой неделе, около 25% не предсказывают изменений на апрель. Инвесторы также имеют разногласия по поводу этого месяца.

Подготовка к заседанию по денежно-кредитной политике в марте показала, что представители "ястребиной" позиции начинают ставить под сомнение общепринятый сценарий о плавном снижении депозитной ставки до 2% к середине года. Член исполнительного совета Изабель Шнабель выражает сомнения в том, что текущая политика всё еще является сдерживающей, в то время как Пьер Вюнш из Бельгии призвал не действовать поспешно в направлении 2%. Президент Бундесбанка Йоахим Нагель также считает, что лучше не спешить с дальнейшим сокращением ставок.

Среди экономистов также обсуждается возможность введения Трампом тарифов, которыми он угрожал ЕС. В отсутствие подробной информации ЕЦБ воздерживается от анализа потенциальных последствий, но признаёт, что рост может оказаться под угрозой. Что касается инфляции, то её влияние менее понятно. Тем не менее, по мнению Лены Комилевой, главного экономиста G Plus Economics, в долгосрочной перспективе может возникнуть повышательное давление.