Призыв Трампа уволить Пауэлла является «саморазрушительным»

Если рынки уже испытывают беспокойство из-за тарифов, то президент США Дональд Трамп добавил ещё один источник тревог, призвав к увольнению главы Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла.

Трамп ранее неоднократно настаивал на снижении процентных ставок и на прошлой неделе выразил недовольство после резких заявлений Пауэлла, призвав его к отставке.

В прошлый четверг Трамп заявил: «Увольнение Пауэлла не может произойти слишком быстро!», указывая на то, что тот опоздал с необходимыми мерами по снижению ставок. В понедельник президент ещё больше увеличил давление, призывая к "превентивному снижению" ставок, иначе экономике грозит замедление. Трамп подчеркнул, что при низких затратах не может быть инфляции, но возможно экономическое замедление, если Пауэлл не примет меры немедленно.

Тем временем тарифная политика администрации Трампа заставляет Пауэлла и его коллег оставаться в выжидательной позиции. В своей недавней речи в Чикаго Пауэлл указал на то, что такие тарифы могут вызвать временный рост инфляции и предупредил о возможности более длительного воздействия. Он отметил, что необходимо дождаться большей ясности, прежде чем обсуждать изменения в политике.

Аналитики рынка рассматривают конфликт между Трампом и Пауэллом как вопрос независимости ФРС, что лишь добавляет волнений в финансовую среду. Полномочия Пауэлла на посту председателя продлятся до мая 2026 года, и это поднимает юридические вопросы о том, может ли Трамп его уволить.

Новые риски создают двоякую ситуацию: с одной стороны, Пауэлл может продолжить работу, что приведёт к более длительной ограничительной политике. С другой стороны, вмешательство Трампа может вызвать опасения относительно независимости центрального банка.

Сегодня доллар США снова теряет в цене по сравнению с другими валютами, и, как отмечает глобальный стратег по валютам и ставкам в Macquarie Тьерри Визман, это связано с растущими опасениями по поводу независимости ФРС. Стратег Evercore ISI Кришна Гуха считает, что Трамп может использовать Пауэлла в своих интересах, но его действия в отношении главы ФРС могут оказаться "саморазрушительными".

По словам Гухи, беспокойство о независимости ФРС может повысить инфляционные ожидания, что сделает снижение ставок более сложным. Если Трамп попытается уволить Пауэлла, это может привести к стагфляционным последствиям. Гуха добавил, что любое серьёзное вмешательство президента, хотя и маловероятное, приведёт к росту долговых ставок и падению доллара, что может вызвать рецессию.

«Если вам понравились ситуации с тарифами, вы наверняка оцените последствия угрозы независимости ФРС», — подытоживает стратег.