Deutsche Bank описывает два пути для процентных ставок ЕЦБ

Европейский центральный банк планирует трижды снизить ставки по кредитам в этом году, в результате чего ключевая ставка по депозитам может достигнуть 1,5% к концу 2025 года, согласно мнению экспертов Deutsche Bank.

Однако в компании отметили, что прогноз имеет "двусторонние риски".

В одном из возможных сценариев введение отложенных тарифов в США может вызвать "шок роста" в еврозоне, что заставило бы ЕЦБ понизить ставки ниже 1,5%. В другом случае, когда экономика покажет большую стабильность, текущий цикл смягчения ставок может приостановиться до того, как ставка опустится до желаемого уровня.

"В нашем основном прогнозе мы по-прежнему считаем, что ЕЦБ снизит ставки на 25 базисных пунктов в июне, сентябре и декабре", — отмечают аналитики. Они также добавили, что недавние колебания на финансовых рынках после того, как Трамп внедрил новые тарифы, могут привести к продолжению цикла смягчения, и окончательная ставка в 1,5% может быть достигнута уже в сентябре.

В прошлом месяце банк, как и ожидалось, снизил процентные ставки в попытке поддержать экономику еврозоны, которая сталкивается с трудностями еще до объявления Трампа о введении тарифов. Политики также подчеркнули, что как общая, так и базовая инфляция снизились в марте, а рост цен в секторе услуг также замедлился, что может указывать на установление инфляции на уровне около 2%, что соответствует среднесрочной цели ЕЦБ.

Центральный банк уменьшил базовую депозитную ставку на 25 базисных пунктов до 2,25%, что стало седьмым снижением за год. В то же время ставка по основным операциям рефинансирования упала до 2,40%, а ставка по маржинальному кредитованию снизилась до 2,65%.

ЕЦБ отметил, что экономика еврозоны демонстрирует определенную устойчивость к глобальным потрясениям, однако экономические перспективы ухудшаются из-за торговых напряжений. Несмотря на то, что Трамп отложил введение повышенных тарифов для Европейского союза, сохраняются другие сборы, такие как универсальные 10% пошлины и тарифы на сталь, алюминий и автомобили.

"Повышенный уровень неопределенности может уменьшить доверие домохозяйств и компаний, а неблагоприятная реакция рынков на торговую напряженность может снизить условия финансирования", — указал ЕЦБ. "Эти факторы могут негативно сказаться на экономических перспективах региона". Официальные лица банка оценили, что рост в 20 странах, где используется евро, может упасть на полпроцентного пункта в этом году в случае окончательного введения тарифов.