Capital Economics предупреждает о рисках дефицита текущего счета США

Во вторник аналитическая компания Capital Economics обратила внимание на нарастающие риски в экономике Соединенных Штатов, особенно подчеркнув наличие двойного дефицита — как в федеральном бюджете, так и в текущем счете.

Дефицит текущего счета увеличился до 310,9 миллиардов долларов или 4,2% от валового внутреннего продукта (ВВП) в третьем квартале, создавая долгосрочные угрозы, так как США сталкиваются с проблемами управления своими чистыми внешними обязательствами, которые сейчас превышают 80% от ВВП.

США испытывали более глубокие дефициты в прошлом, например, в 2022 году и перед финансовым кризисом 2006 года. Однако текущее положение обостряется тем, что баланс первичных доходов впервые с 2001 года оказался в дефиците, достигнув 15,5 миллиарда долларов или -0,2% от ВВП в третьем квартале. Это обстоятельство делает экономику страны более зависимой от иностранных инвестиций для финансирования своих обязательств.

Несмотря на эти риски, в настоящий момент нет оснований для паники благодаря преимуществам США, таким как развитые рынки капитала и мировая резервная валюта — доллар. Эти факторы традиционно способствовали стабильному спросу на американские финансовые активы.

В то же время, благоприятная внешняя позиция страны, которая ранее приносила положительный чистый доход от инвестиций за границей, уже не может обеспечить поддержку для сохранения глобального доверия. В отчете указывается, что, хотя внешний баланс США не предвещает немедленных кризисов, неумение правительства и домохозяйств контролировать избыточные расходы может увеличить вероятность долговых и валютных катастроф.

В краткосрочной перспективе предполагается, что новая тарифная политика приведет к дальнейшему укреплению доллара, что в свою очередь может усугубить чистые внешние обязательства и повысить риск значительной корректировки его стоимости.