Лихорадка стейблкоинов набирает обороты, но угроза для Visa и Mastercard остаётся замороженной

Лихорадка стейблкоинов охватывает мир платежей: по сообщениям, Amazon и Walmart изучают возможность создания собственных цифровых токенов, а Shopify внедряет платежи в USDC/USD в более чем 30 странах.

Оптимисты рассматривают этот тренд как потенциальную угрозу для Visa и Mastercard. Однако аналитики компании Jefferies с этим не согласны. Они отмечают, что на данный момент нет убедительных причин для потребителей использовать стейблкоины, а текущий ажиотаж значительно опережает действительность.

По их словам, стейблкоины не представляют угрозу для традиционных платежных систем, так как для большинства потребителей нет весомых аргументов, чтобы менять свои привычные методы расчетов. Аналитики подчеркивают, что предложение для продавцов очевидно — это снижение издержек за счет отказа от высоких комиссий. Однако они сомневаются в том, что потребители будут активно переходить на новые методы.

Недавние новости о том, что Shopify начала принимать USDC и возможные планы Amazon и Walmart по запуску собственных стейблкоинов, усиливают обсуждение. Основная цель этих инициатив — уменьшить комиссии платежных систем и повысить контроль над собственными финансовыми потоками. Стейблкоины могли бы сократить расходы, ускорить процессы расчетов и даже предложить программы лояльности, если они будут поддержаны доходными резервами.

Тем не менее, проблема заключается в мотивации потребителей. Ценностное предложение для продавцов очевидно, но неясно, как поднять интерес у покупателей. Jefferies указывает на то, что устойчивость потребительского поведения в области платежей часто игнорируется. Меньшие комиссии или кэшбэк могут не быть достаточным стимулом для изменения массового поведения.

Если Amazon и Walmart действительно решат запустить свои валюты, вероятнее всего, это будут замкнутые системы, аналогичные цифровой версии карт RED от Target, где стейблкоины будут использоваться внутри экосистемы каждого ритейлера. Jefferies выражает скептицизм по поводу массового принятия стейблкоинов американскими потребителями. Для того чтобы создать значительную конкуренцию кредитным картам, нужно предложить либо значительно большие скидки, что нивелировало бы всю экономию от сокращения затрат, либо радикально улучшенные условия использования.

Хотя стейблкоины изначально считались универсальным решением для международных переводов, эксперты отмечают, что они не предоставляют явных преимуществ по скорости или стоимости по сравнению с существующими методами обмена валют, и фиатные деньги все равно необходимы в обеих точках транзакции. Стейблкоины, по сути, могут улучшить трансакции на труднодоступных рынках, заменив SWIFT, но их влияние будет ограниченным.

Несмотря на популярность стейблкоинов в мире платежей, Jefferies не видит серьезной угрозы для позиций Visa и Mastercard — по крайней мере, до тех пор, пока не будет найден способ заинтересовать потребителей. В настоящее время эта угроза представляется большей в теории, чем на практике.